三年理财经验谈- 为人作嫁几时休?

西关少爷

本文荣获财经版征文比赛第一名


实际上，我这是十年谈。

自98年离开美国运通，就走上投资这条路，一直以来都没有好好回顾这些，趁此机会跟大家一起回忆一下吧。中文打字特慢，还是英文吧：

I joint the treasury team of a well known global financial service group in Sydney in 1998. As a Treasury Analyst, I was responsible for cash management and reporting. The role involved with preperation of daily cash forecasting, advising dealers on the company cash position on daily basis and reporting to APRA and ASIC on monthly basis.

I started my post-graduate study in Applied Finance and Investment in early 2000. Just before I completed my first subject, there was an opportunity in Structured Finance in one of the 4 major Australian banks.  The first interview had lasted for more than an hour. My accounting and Structured Finance knowledge was thoroughly tested. Luckily, I was able to answer few finance questions from my lecture had one week before. The 2nd interview was with the Head of Structured Finance and the 3rd one was with the Group Treasuer. The conversation that I remember the most was that after he found out that I lived at Parramatta, he commented: "The centre of Sydney".

I then commenced my carrer in the specialised industry during Sydney Olympic time. The 5 years experience with this well known bank gave me the explosure in interpreting legal documentations, dealing with lawyers and financial market dealers. I had developed my skill not only in debt market but also finacial modelling. Most inportantly, I made number of friends who support me the rest of my life.

I joint another one of 4 pillars as an Senior Analyst in 2005. In there, I involved with setting up a $8 billion deal - the biggest Australian deal ever. When I resigned from the bank, my boss said to me "This is a big blow to the bank...". I was glad that my contribution was well recognised.

I became an enployee of a world class UK based investment bank couple of weeks before the Credit Crunch started. Since then, everyday is challenge for me.........

I have no regrets with my career over the last 10 years. However, I must admit that I have been working too hard for the banks but have not done enough investment for myself and my family. This will be my new year resolution. It's the time to start and it's never too late, isn't it?

[ 本帖最后由 西关少爷 于 2009-7-29 19:58 编辑 ]

买房子啊

好厉害啊 ！！

Poweregg

OMG~~~another superman
I found I am nothing

小茉莉

原帖由 西区穷人 于 2007-12-23 18:04 发表


It's the time to start and it's never too late, isn't it?

加油

hohoho

这哪是穷人？:o 整个一个资本家的发家史

小茉莉

可以作为著书立传时候的开篇

maya

伪穷人！

看到富人，我就直冒酸水啊

audream

LZ啥时候开投资公司啊？

黑山老妖

拜拜牛人。
继续。

angelatu

穷人兄哪有不理财，人生最大的财富积累就是从好的career开始：）
BTW:你啥时候看到bill gates需要回家理财的？

西关少爷

haha, 说实话，俺是没时间，回家也不想再看这些东西

iceland

牛人啊，佩服

bffbffbff

高, 实在是高

patrickzhu

“西区穷人”大哥来了十几年了吧（或更长）？总之是老前辈了。。。
谢谢分享，加分+++
不知“穷人”大哥在国内是什么行业？
虽然隔行如隔山，我不是很明白楼主到底做什么行业的，不过从楼主（简历式）的文章里，看到了楼主的自信和对自己职业生涯的自豪，祝福楼主越来越成功。
我也希望将来在澳洲，也能在自己的职业领域里能够有着一份真正的自豪，能够拿出来show-off 一下。

吃喝拉撒睡

崇拜中... ...

确切的是无限崇拜中... ...

ancient_fan

哎。看了lz,自己真是一无所有阿

Devil_Star

建议楼主从在以往的经验中，挑一些比较精彩的博弈过程，和大家分享一下吧～ 只要不是CONFIDENTIALS就没问题～

吃喝拉撒睡

原帖由 Devil_Star 于 2007-12-24 00:29 发表
建议楼主从在以往的经验中，挑一些比较精彩的博弈过程，和大家分享一下吧～ 只要不是CONFIDENTIALS就没问题～

同样期盼

黑山老妖

原帖由 Devil_Star 于 2007-12-24 00:29 发表
建议楼主从在以往的经验中，挑一些比较精彩的博弈过程，和大家分享一下吧～ 只要不是CONFIDENTIALS就没问题～

就是就是。

希望LZ能够分享一些心得，给我们这些后进一些启发。:si91

leaf2006

好厉害，现在知道什么叫强人了

degra

帮老兄顶一下

西关少爷

既然大家有兴趣，那就解释一下：

STRUCTURED FINANCE- 结构融资

结构融资自1970年创新以来发展迅速，在美国的金融上已经是三分天下有其一，被誉为20世纪以来金融市场上最重要、最具有生命力的创新之一。

     结构融资：指企业将拥有未来现金流的特定资产剥离开来，并以该特定资产为标的进行融资。也可以理解为，以现金资产将企业特定资产从其资产负债表中替换（资产置换），在资产负债率不变的情况下，增加高效资产。

    通常我们说的“结构融资”主要从报表的结构考虑。有资产融资和资本融资两大类。

    资产融资主要有：

    流动资产类的：现金融资（存一贷三）；应收帐款融资（保理、帐期）；存货融资（仓单融资）；定单融资（信用证打包贷款、红色条款信用证）等。

    固定资产类的：抵押贷款、分期付款、融资租入固定资产、回租等。

    资本类的主要有股权融资、所有者权益融资等。

    结构融资注重的是未来现金流的质量，而非企业信，针对不同的需求，设计出控制信用风险的结构，改善财务报表，提高经营收益。目前中国结构融资还处于初级阶段，租赁业也是近一年多开始听到结构融资这个声音，但对其内涵不甚了解，更不知道怎样设计这种结构。否则不会手里有一把优质租赁项目不做，还发愁融资难的问题。

    在租赁公司遇到融资难的问题时，这里讨论的结构融资主要指融资租赁的结构融资。重点不在于采取什么方式，而在于运作模式是否符合资本市场的规律。用工程的语言来说就是融资结构是否合理。

    资本注重的是安全性、收益性、流动性。为了适应资本市场，租赁融资的结构设计原则应是风险共担，利益共沾，相互制约，叠加收益，共同发展。结构设计应该考虑以下几个问题。

融资租赁是现代营销体系下面的一个重要环节，因此在设计结构时应和租赁物件的制造厂商紧密结合，在帮助他们销售产品提供金融服务时，还要获取采购、生产、销售环节的利润。租赁公司的收益不应限制在设备租赁上。
融资租赁是金融与贸易结合的产物，租赁公司在设计结构时一方面要和资本市场对接，另一方面要和物件的二手市场对接。仅就租赁谈租赁是我们陷入融资困境的一个重要原因。
融资租赁公司最关心就是企业的现金流、对企业的控制能力以及对租赁物件的处置能力。这是结构融资的内涵，也是和银行贷款的本质区别。
除了上述结构外租赁公司还应有融资资质结构设计。主要包括公司的组织机构、人才结构、风险控制体系、项目运作结构。这些结构不是理念上的东西，要有程序、有接口、有详细的文件和负责的机构与人员。与其说是融资结构的设计，不如说是管理结构的设计、人才结构的设计。这就是知识经济重要特征。

各位如还有兴趣，可在网上再学习一下。

[ 本帖最后由 西区穷人 于 2007-12-25 08:56 编辑 ]

西关少爷

回答上面几个问题：

我来了10几年.至于心得，我刚入行时，上司跟我说，要真正搞懂，要3年时间。其实我个人认为，3年也许不用，也可能不止。看你想专到什么程度, 因为STRUCTURED FINANCE 的CASH FLOW结构相当复杂。要看很多法律文件，然后做FINANCIAL MODELING。MODELING决定投资者的现金流, 数目以百万元至亿元计算，因此而来的是BANK'S REPUTATION RISK。此外,还有数不完的问题，有时一个问题就争论几个小时. 加上越来越多的REPORTING REQUIREMENT/COMPLIANCE - 大部分的证券都在欧美发行，要COMPLIANT WITH BOTH AUST AND US REGULATIONS..............

对于个人投资, 这些没有很直接的帮助,但值得了解一下,从而开阔视野. 这对了解一个企业的资金流程很有帮助. 例如,RAMS究竟出了什么问题,传媒说Westpac has put millions dollars back to it's balance sheet 意味着什么， 等等。

[ 本帖最后由 西关少爷 于 2009-9-12 21:47 编辑 ]

小辣椒

苏苏

葱白哦！牛人。。

angelatu

结构性融资在国内不是近一年才开始的新概念，其实早在2000年的时候很多公司就已经开始着手考虑在中国推广这部分新产品。像麦格里银行，平安投资部等就都打过资产证券化的主意，但事实是经过7年的时间，这个证券化在国内仍旧无法实行。原因很简单，因为中国的房贷政策总体是从紧的，像现在的房产抵押率有些银行只能有6成，所以房贷资产质量是很高的，换句话说，坏账率很低。在银行开始进行上市融资的趋势下，现金流问题不是银行的主要矛盾（其实只有比较激进发展的公司才会有现金流问题，银行属于保守行业，道理上讲不应该出现现金流不足的问题）。但是，国外这种打包贷款折现的产品是非常多的，其实最主要的原因是国外房贷政策比较松，导致贷款资产质量不高，为了转嫁这部分风险给其他投资者，银行资产证券化应运而生。现在的次级贷款危机根源就在这里，银行滥放贷款，又把风险转嫁其他风险投资者。其实道理很简单，你借款给A公司，如果你明知道所有的款项可以收回，你怎么会把这部分资产打个3，4折去卖给别人，只有你知道这部分应收账款存在很高可能的坏账率，你才可能将他们打包贴现。我们国家金融政策在2003年开始就一直倾向稳健，所以很多投资公司尽管在打这部分资产的主意，但是国内银行基本对此不敢兴趣。我就看过很多案例，最后全部不了了之。所以个人觉得这是一种在美国已经成熟并且很有创新意味的金融手段，但是从根本目的上来讲是为了助长金融风险，有可能造成全球金融危机的不良融资手段。

原帖由 西区穷人 于 2007-12-24 22:38 发表
既然大家有兴趣，那就解释一下：

STRUCTURED FINANCE- 结构融资

结构融资自1970年创新以来发展迅速，在美国的金融上已经是三分天下有其一，被誉为20世纪以来金融市场上最重要、最具有生命力的创新之一。

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西关少爷

多谢LS的参与。不过，可能有些不知其二。

The main reason for Structured Fanance is that there is a Capital Requirement. i.e. the bank must hold a certain percentage of capital for the loans. So call free up capital. Further, it's a Risk management mechanism. Thirdly, it's effective tool of funding bank's balance sheet.

It' completely misunderstanding to say that the banks are expecting the loans would perform poorly. In fact, when repackaging the loans, a strict dule dilligence process must be undertaken. The banks only include the performing loan in the pool to achive AAA rating. Every single loan has to be examined and reassessed and passed by the raters.

The sub-prime issues are partially due to the raters' lack of independecy in the process of loan accessment process and turn it into a money making tool.

The difficultly of doing structured deals in China is due to the insufficient finance legal system support.

[ 本帖最后由 西区穷人 于 2007-12-26 15:01 编辑 ]

5i1122

请LZ把俺打包弄个什么次级贷款来着 多爽啊

我是老人

在字典的帮助下,总算明白点意思,

汗, 自己要赶紧习惯英文.

顶LZ一下.  支持为自己家多挣钱.

西关少爷

原帖由 我是老人 于 2007-12-26 14:43 发表
在字典的帮助下,总算明白点意思,

汗, 自己要赶紧习惯英文.

顶LZ一下.  支持为自己家多挣钱.

谢谢您的热心支持。真对不起，我的中文打字确实要好好练练。