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不少华尔街分析师开始警告，川普当选可能会引发通胀危机重现，并导致降息政策反转。通货膨胀和高利率带来的高房贷，正是过去四年美国民众痛苦指数飙升的主要原因之一，也是此次总统大选的核心议题。因此，这种舆论风向显然是在制造所谓的“川普风险”，对川普进行反向助选。选后，美联储官员也开始对媒体释放类似言论，甚至连鲍威尔都公开暗示川普的政策可能导致通胀死灰复燃。然而，鲍威尔似乎忘了，前几年的高通胀和随之而来的暴力加息，其根源正是美联储的量化宽松（QE）政策。
以鲍威尔为首的美联储官员和市场分析师们认为，川普执政将导致高通胀和高利率的主要依据是他计划降低企业税和提高关税。他们认为，降低企业税会减少政府税收，迫使政府发行更多国债，从而推高利率；而提高关税会增加进口商品成本，加大物价上涨压力。虽然这些观点有一定道理，但显然过于片面和偏颇。
税收与通胀
首先，降低企业税并不必然导致税收减少。政府的总税收是税基乘以税率，降低企业税率可以减少生产成本，提高企业竞争力，从而刺激经济发展，扩大税基。这样，即使税率降低，总税收可能并不会减少，甚至可能增加。此外，降低企业税带来的成本下降还有助于缓解物价上涨的压力，从而对抗通胀。
政府债务假设
其次，认为减税会迫使政府增加债务的假设，建立在政府支出不变或增加的前提下。然而，川普计划任命马斯克领导新设立的“政府效率部”，旨在大幅削减政府冗员和预算。如果川普与马斯克能够有效精简联邦政府开支，那么减税与举债之间的因果关系可能就不复存在。
关税与物价
对于关税战可能引发物价上涨的观点，也有一定依据。然而，自2018年川普发动贸易战以来，拜登政府基本延续了川普的关税政策。经过多年的调整，美国经济已有一定适应能力。此外，关税作为贸易工具，虽然伤敌也伤己，但美国拥有主动权，可以通过选择税项、税率及启动时间，最大化伤敌效果、最小化自身损失。此外，川普的其他政策，例如放宽页岩油开采限制、推动能源独立，以及可能促成俄乌停火，都有助于降低能源和粮食价格，从而部分抵消关税带来的通胀压力。
“川普风险”的争议
总体而言，尽管川普的“口无遮拦”和“爱打嘴炮”让人印象深刻，但他的经济政策融合了传统右派经济学与一些创新思维，形成了一套复杂的概念。所谓的“川普风险”显然存在被鲍威尔阵营和反川媒体过度炒作的嫌疑。
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楼主:zhaoxun2018
发表于 2024-11-7 13:59
