中国央行向一级交易商借入国债

superdigua

davidtsao15 发表于 2024-7-2 08:08
很多人都没看不懂，其实是央行做空债券价格，变相提高债券收益率，稳rmb汇率的同时，逼迫钱从债券市场流出 ...

》》变相提高债券收益率，稳rmb汇率的同时，逼迫钱从债券市场流出来一部分增加市场流动性。

债券收益率变高，会吸引更多钱买入债券。

这难道不会减少市场流动性吗？

乾坤离析

superdigua 发表于 2024-7-2 09:49
请教：

如果中短期国债的收益率远高于长期国债，也就是严重国债收益率倒挂，为什么大家仍然坚持购买长期 ...

我本来不想回你的。但是我想了一下。我不是已经回答了吗。你看最后一句啊。。。难道他还能再活50年！！！！！！！

superdigua

乾坤离析 发表于 2024-7-2 10:03
我本来不想回你的。但是我想了一下。我不是已经回答了吗。你看最后一句啊。。。难道他还能再活50年！！！ ...

我的理解是：市场看空中国经济长期趋势，认为长期看，市场上不存在比现金存款更好的资产。也就是说，几乎所有金融投资（包括房地产投资）的长期收益都会是负数。在这种情况下，超长期国债就是最不坏选择。(从投资理财的角度看，至少账面上不会亏钱)

这里的前提条件是，资金无法离开中国。
而且，现金存款的利率很可能不断下调。

https://m.21jingji.com/article/2 ... bad24b89ff1434.html
50年期特别国债收益率中标收益率低于此前两次发行的30年期特别国债收益率。

superdigua

乾坤离析 发表于 2024-7-2 10:03
我本来不想回你的。但是我想了一下。我不是已经回答了吗。你看最后一句啊。。。难道他还能再活50年！！！ ...

》》难道他还能再活50年！！！！！！！

如果这个逻辑成立，那么，30年国债收益率不应该高于 50 年国债收益率。

难道他还能再掌权30年？（30年后，习近平 101 岁）

30年后，如果中国经济开始向上，就会出现比每年 2.5% 收益更好的投资品，这次的50年期国债的价格就会迅速下行。

yzh1999

superdigua 发表于 2024-7-2 10:10
》》难道他还能再活50年！！！！！！！

如果这个逻辑成立，那么，30年国债收益率不应该高于 50 年国债收 ...

30年的概率大等于50年

superdigua

yzh1999 发表于 2024-7-2 10:12
30年的概率大等于50年

也就是说，市场普遍认为习近平会再掌权接近 50年？（50年后，习近平 121 岁）

乾坤离析

superdigua 发表于 2024-7-2 10:10
》》难道他还能再活50年！！！！！！！

如果这个逻辑成立，那么，30年国债收益率不应该高于 50 年国债收 ...

没事，您觉得怎么合理就怎么合理。笑死。

maxinfang

就是学fed玩债券  美元是收割世界
，不懂央妈的玩法是怎么样 想要增加流动性 稳定国债收益? 可是rmb 需求只是自己吧 难道自己割自己？

特地搜了下股市评论

以国内债券市场为例，受经济增长预期疲弱和“资产荒”等因素影响，今年以来呈现牛市行情，债券价格一路走高，一些基金产品年化收益率甚至超过10%。尤其是中长期国债价格持续上涨，仅在一季度，10年期国债收益率就从年初的2.56%下降至2.29%，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%，分别下行27个和38个基点。
二季度这一趋势延续，超长期国债收益率近期更是跌破2.5%这一市场心理防线。如此“疯狂”的债券牛市，本就已经引发监管的担忧。下半年的第一个交易日，中国央行终于坐不住了。
今日（7月1日）上午，10年期、30年期国债期货主力合约均刷新历史新高，A股红利再度走强，其它板块依然低迷。但午后一开盘，央行就发布一则公告，国债期货随即集体跳水，A股则直线拉升，红利股也应声回落。
公告称，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审观察、评估基础上，中国人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。“国债借入”的操作在中国央行历史上极为罕见，这无疑向市场释放出重大的转折性信号。

大概意思 就是现金流入长期国债求稳  不用到眼前投资 或者投机 这不就是 信心不足嘛 早说了钱是有的
所谓的流动性危机 是 有钱不敢花的危机 不过这政策也算是利多 需要一个大大的政策 增强信心

时光荏苒

乾坤离析 发表于 2024-7-2 08:03
大哥你听他们的没用。其实原理就是，大家看空中国最近几年的整体经济，所以债端今年就疯狂的买远期国债砸 ...

你确实在说中国国债？是国债期货价格不是收益率？7月1日之前，5年期10年期不都是价格一直在创新高，收益率创新低吗？

乾坤离析

时光荏苒 发表于 2024-7-2 10:19
你确实在说中国国债？是国债期货价格不是收益率？7月1日之前，5年期10年期不都是价格一直在创新高，收益 ...

嗯，我说错了。

yzh1999

superdigua 发表于 2024-7-2 10:15
也就是说，市场普遍认为习近平会再掌权接近 50年？（50年后，习近平 121 岁） ...

重复一遍，“30年概率大于50年”，其它什么都没说。

thenorthface

建议国家推出100年，200年和300年国债。

拥有良好的信誉，拥有严谨的契约精神，拥有完善的法制，中国的国债是最可靠的。

时光荏苒

现在大家的共识就是中国在重演当年的日本，而这是央妈最怕的，再加上硅谷银行的案例，央妈整个六月份都在声嘶力竭，就差爆粗口了。现在这做派的意思就是，好好说你们都不听是吧。但所有的资产都在暴雷，你让这些乖宝宝们怎么办？

Poweregg

superdigua 发表于 2024-7-2 07:18
》》央行买国债，不可能一直放手上，到时候还要卖出，和无锚印钞有什么关系

关键不是国债，而是用于买国 ...

央行买国债用掉的钱，是凭空印出来的=>国债到期后，政府是不是要把钱还给央行

顺便问个关于老百姓的问题

1，人民币存款会贬值吗
2，人民币兑换美元会变得不值钱吗
3，为了避免贬值，是否该买房子，房产增值？

superdigua

Poweregg 发表于 2024-7-2 11:02
央行买国债用掉的钱，是凭空印出来的=>国债到期后，政府是不是要把钱还给央行

顺便问个关于老百姓的问题 ...

>>1，人民币存款会贬值吗

取决于商品和服务的供应量

》》2，人民币兑换美元会变得不值钱吗

所有货币都在贬值。看谁贬得更快。
我个人看好美元，而不是人民币

》》3，为了避免贬值，是否该买房子，房产增值？

落潮的时候，所有资产都会贬值
如果可能，应该把资金转出中国，换成美国股票指数基金或者澳洲房产

Poweregg

superdigua 发表于 2024-7-2 11:05
>>1，人民币存款会贬值吗

取决于商品和服务的供应量

1，人民币存款会贬值吗

取决于商品和服务的供应量
===========================================
所以国内这几年东西越来越便宜，人工也便宜，就是商品和服务供过于求～～～好像明白了

Isydney

说中国现状像当年的日本，太抬举了

时光荏苒

好怀念当年的黄金岁月，刚性兑付的信托可以有9%10%甚至12%的回报，当时可以算无风险资产的地方债可以有8%，大额定存还有3%的额外贴息，所有的资产都像蜜糖，恍如南柯一梦。

superdigua

Isydney 发表于 2024-7-2 12:28
说中国现状像当年的日本，太抬举了

差不多

我比较过

20220624 四十四年 - 日本明治维新 VS 中国改革开放

superdigua

superdigua 发表于 2024-7-2 10:06
我的理解是：市场看空中国经济长期趋势，认为长期看，市场上不存在比现金存款更好的资产。也就是说，几乎 ...

老蛮和我的看法完全相同

江楠楠

表面上看，政府这么做是为了压低长期利率，缓解人民币贬值压力，是对商业银行疯买国债不顾汇率压力的回应，可实际上，你找人借钱，给别人开借条，你不去还钱去赎回这些借条，你把自己开的借条借回来，这是什么行为，这已经算是无锚印钞了，锚点你可以说是国债一级市场的存量，但是事实上，你国债可以继续增发，这个借条可以继续开，虽然现在中国方方面面是通缩，行，你就这么干，就看通胀能捂到什么时候就是了

superdigua

江楠楠 发表于 2024-7-3 11:25
表面上看，政府这么做是为了压低长期利率，缓解人民币贬值压力，是对商业银行疯买国债不顾汇率压力的回应， ...

》》表面上看，政府这么做是为了压低长期利率，缓解人民币贬值压力

央行借入国债然后再次出售，等于为市场不断注入现金

可以压低长期利率，但会增加人民币贬值压力。

maxinfang

感觉力度还是不够呀 还有啥招式 都使出来

ulycn

上海市财政局预算处浦处长向记者介绍，今年上半年，上海地方一般公共预算收入平稳有增，财政运行总体健康，具体数字按照信息公开规定会在7月中旬在相关权威平台公布。

目前，网信部门已对相关不实信息介入调查，并将相关违法线索移交公安机关进一步处置。

网易号发布辟谣声明

7月2日下午，网易号发布辟谣声明表示，接到用户反馈，社交平台传播一张图片，其中提到“上海财政局某工作人员透露上海向多个寺庙借款100亿”相关信息，内容来源指向为网易新闻/网易号。网易号第一时间对全站内容进行了详细排查。


经查，网易号没有任何网传图片中涉及上海财政相关信息。该网络图片有非常明显的人为伪造、拼接信息。纯属谣言。

江楠楠

superdigua 发表于 2024-7-3 11:43
》》表面上看，政府这么做是为了压低长期利率，缓解人民币贬值压力

央行借入国债然后再次出售，等于为市 ...

不，他这么做实际是缓解了短期人民币贬值压力，但是如果共识不买帐，尤其是大家都认定你走投无路，共识会提前释放这种贬值压力，因为就算小孩都知道，这套做法没有实际可行性，没有实际意义，只是把印钞描述的足够生涩难懂，他可以说市面流动性被抽走了，所以不具备通胀基础，但是这就是掩耳盗铃啊，等着看，啥时候冲天通胀了

Ger

maxinfang 发表于 2024-7-3 11:55
感觉力度还是不够呀 还有啥招式 都使出来

500银的大钞票待发中。。。

superdigua

maxinfang 发表于 2024-7-3 11:55
感觉力度还是不够呀 还有啥招式 都使出来

superdigua

财政部需要钱的时候，央行就会再次卖出。
然后，央行再借，再卖出。
鸡生蛋，蛋生鸡，子子孙孙无穷无尽。
反正利率只有 2.53%
几千亿债券，可以为财政部筹资几万亿。

==========

关键词：
1，pboc主动透露给bbg的，信号效应强烈。
2. 可借上限为几千亿，但借不借，借了后卖不卖，是pboc说了算，相当于是一种空头支票威胁（bazooka）。
3，open-ended，没有偿还日期，可以重复借，相当于这个威胁一直悬在债券多头头上 。
4，unsecured，意思是央妈凭信用借券，没有券也没用钱做抵押品，因此不受它自己的抵押品限制，且卖券的时候会回收流动性，也是一种更强的威胁。

https://x.com/yanbojack/status/1809109357071851876

时光荏苒

央妈是真急眼了，开始恐吓了，协议签完了，几千亿的子弹上膛了，你们还想怎么着。没奈何，整个市场都认定利率中心将不断下移，甚至到0利率，谁都不愿退。有哥们就在说，大不了交割，几千亿这个市场还是吃得下的。问题是，我不觉得央妈真敢把几千亿砸出来，这开始抽水啊，什么概念。这些券本来在亲儿子手里还好掌控，分散到市场上，以后麻烦大了。

superdigua

时光荏苒 发表于 2024-7-6 14:06
央妈是真急眼了，开始恐吓了，协议签完了，几千亿的子弹上膛了，你们还想怎么着。没奈何，整个市场都认定利 ...

市场上的资金无路可去。

都是乖宝宝。只要央行敢卖，就会被买走。

https://bank.cngold.org/c/2024-06-28/c9371183.html