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这次经济风波好像来势凶猛。但是我不认为会是GFC重演。WSJ的一个编辑Francesco Guerrera有一篇非常好的文章【1】。Guerrera谈到这次危机与上次危机的三个本质不同。（1）上次是Bottom-up而这次是Top-down。（2）上次金融公司和个人乱用低利率贷款。而现在正好相反，公司和个人虽有钱却小心花费。（3）由于（1）和（2）的原因，解决问题的方法也不相同。建议读者认真读一读这篇文章。
我要讨论的第二篇报道是CNBC的【2】。Alan Greenspan讲到美国国债Default的可能性没有，因为美国总是可以加印钞票来付账。这点从技术上来讲是对的。但是，滥印钞票会有问题出现。Samuelson 和Nordhaus的经济学经典教科书中有关于财政赤字和国债的讨论【3】。它提到经济学家对国债有三种极不相同的看法。（1）有人认为国债对后代有沉重负担。（2）有人说没有证据说明政府赤字对利率和投资有任何影响。（3）还有人认为赤字对经济有好处，特别是在衰退的时候。书中对国家赤字和债务有相当全面的分析，而且并不难懂。当然这是在这本书的最后一章，如具有前面章节的知识对书中的分析会有比较深刻的了解。我认为S&P降低美国国债的级别短时间不会有多大实际影响，但是美国应该考虑减少赤字。CNBC的这篇报道有一句很重要，Warren Buffett完全支持给美国国债高级别，甚至AAAA。在投资方面，Warren Buffett比诺贝尔经济奖得奖人还要给力，或者比十个还给力。
第三篇文章要讨论是资深专栏作家David Ignatius的文章《Democracy, challenged》【4】。读过我写的文章《宾· 拉登之死和美国从阿富汗撤军》【5】的读者知道我对David Ignatius评价很高。但是，经济不是David Ignatius的专长。我不同意【4】的看法。重要的是【4】不符合Samuelson 和 Nordhaus《Economics》的观点。
第四篇文章是Anatole Kaletsky的文章《Out of weapons to fight recession》【6】。Anatole Kaletsky是专门报道经济出身的，曾经是泰晤士报（The Times）经济编辑。这真是一篇好文章（Gee，is this article good）！Anatole Kaletsky不愧是行家出身。文章有一段：“This was confirmed on Monday when the US Treasury enjoyed a cut in the interest that it has to pay on its borrowings immediately after the downgrade. This apparently perverse behaviour came as no surprise to sophisticated investors, who have long made money by doing the opposite of what the agencies suggest. For example, lending money at lower interest rates to Japan every time its status was downgraded by S&P.”（S&P评价机构完全失去了信用。）这一点星期一在市场上得到了证明：美国国库券利息立即降低（价值升高）。对于精明的投资者来讲这一点都不稀奇。以前S&P每次降低日本的评价时，也会出现类似的利息降低。这篇文章接着给出这次危机的三方面主要原因。
这篇文章还有许多亮点。建议对经济和投资有兴趣的读者好好读这篇文章和【1】。另外，我最近在投资方面还有一文【7】。
注释：
【1】 Francesco Guerrera, “Why This Crisis Differs From the 2008 Version” (AUGUST 9, 2011) http://online.wsj.com/article/SB ... _hpp_LEFTTopStories
【2】 No Chance of Default, US Can Print Money: Greenspan http://www.cnbc.com/id/44051683
【3】 Paul A. Samuelson and William D. Nordhaus, “Economics”, McGraw-Hill, Irwin, c2005 18th ed. pp.709-717.
【4】 David Ignatius, “Democracy, challenged,” http://www.washingtonpost.com/op ... QAQvRb4I_story.html
【5】 韩家亮：宾· 拉登之死和美国从阿富汗撤军 http://my.cnd.org/modules/wfsection/article.php?articleid=29317
【6】 Anatole Kaletsky,”Out of weapons to fight recession,” http://www.theaustralian.com.au/ ... rg6ux-1226112642350
【7】 韩家亮：经济现况和股票投资 http://han-jialiang.hxwk.org/201 ... %E6%8A%95%E8%B5%84/
[ 本帖最后由 jlhan 于 2011-8-12 03:17 编辑 ] |
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发表于 2011-8-12 04:15
