彭博社：中共即将举行的三中全会，我们可以期待啥？

dootbear

彭博社：中共即将举行的三中全会，我们可以期待啥？

中国共产党高层本月将聚集在一起，召开一年一度的重要政策会议，会议议题可能包括芯片技术、土地改革以及对国家最大税源的改造等。

然而，彭博社预计，不太可能出现过去常见的重大政策转向。

中国共产党的第三次全体会议将召集大约400名政府高层、军队首脑、省级领导和学者在北京，共同指引政治和经济方向。但投资者对能否看到振兴市场情绪的大爆炸式改革持低预期。

过去几周的一系列官方公告、文章和国家媒体社论表明，这次会议可能会进一步强化习近平总书记的长期目标。

abrdn投资总监Ng Xin-Yao说“预期不高，所以我认为不会带来太多负面惊喜，我没有信心押注于任何大规模刺激措施。”

上周，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）的中国主要股票指数进入技术性调整，而彭博开发商股票指数自5月高点下跌了29%。由于经济增长疲弱和贷款需求低迷，中国10年期国债收益率跌至20多年来的最低点。

由习近平领导的党的24人政治局周四透露了全体会议的议程，宣布将提交一份“关于全面深化改革和推进中国现代化的决议”供党内精英认可。目标是到2035年将国家建设成为“高水平的社会主义市场经济”。

摩根大通的经济学家朱海斌等人在上周的一份报告中指出，过去几十年中的政策创新总是伴随着最高领导层的更迭。他们写道，“这次情况不是这样，”。

然而，仍可能有有价值的迹象表明习近平的创新驱动增长、风险防范和共同富裕的理念将如何影响未来几个月的官方决策。任何有关解决经济痛点如房地产低迷、地方政府财政压力和国内需求疲软的暗示都将影响市场。

以下是市场交易员和分析师预期会议将关注的主要政策：

1. 供应链安全

在美国及其盟友加强对向中国出口关键产品（如尖端半导体）的禁令之际，中国一直在推动核心技术的突破，以确保供应链安全。北京还将技术创新视为新的长期增长引擎，以帮助摆脱过去依赖债务驱动的基础设施投资的旧模式。

近年来，技术自给自足和工业现代化，在推动习近平高质量发展理念的关键政府和党内文件中一直处于高位任务清单上。中央财经委员会办公室常务副主任韩文秀本月早些时候在党刊《求是》上发表的一篇文章中呼吁“深化教育、科技改革”和“推动创新发展”，以建设现代化工业体系。

摩根士丹利的经济学家Robin Xing等人在6月26日的报告中写道，“全体会议可能会继续近年来形成的经济框架：优先解决供应链自给自足和技术创新中的瓶颈”。

2. 城市化和农村改革

尽管几十年来一直在扩张，但中国总人口中只有约66%生活在城市，远低于许多发达国家的80%以上。这意味着城市化将继续是经济增长的关键驱动力，政府将需要解决这一过程中产生的一系列问题。

在习近平的共同富裕推动下，数百万农民向城市迁移的趋势加强了扩大社会保障网和公共服务的需求。

这将需要进一步放松与户口制度相关的限制，该制度登记每个家庭并决定人们可以在哪里居住、工作、上学和领取福利。

摩根大通的分析师在报告中写道，在前几次三中全会上讨论的农村土地改革可能会加速。允许农村住房进行交易将释放资金，用于资助公共住房和社会保障网络，家庭和地方政府可以分享土地改革中价值增加的收入。

这些措施将符合当局允许市场在资源配置中发挥关键作用的目标。它们的成功实施，还可以逐步提高消费者的消费能力，帮助重新平衡经济。

3. 财政/税收改革

几十年来，中国的地方政府一直在通过基础设施支出推动增长，但这种做法可能已经达到极限，尤其是在房地产市场低迷的情况下，这进一步加剧了省级债务负担。

经济学家一直呼吁中央政府承担更多支出责任，以推动增长，并重新调整税收体系，为地方当局提供更可持续的收入流。

中国领导人在去年12月的一次经济会议上表示，他们正在考虑“新一轮的财政和税收改革”，这引发了人们对全体会议可能公布具体细节的希望。

一些人预计消费税的全面改革将扩大地方当局的收入来源，同时进一步改革中国最大的税收来源增值税。

从长期来看，可能会征收广泛的财产税和遗产税，并可能增加国有企业的利润转移和股息支付。

根据高盛集团经济学家王立盛等人在6月27日的报告中写道，采取这些措施应“谨慎实施”，需考虑中国的复苏步伐和信心重建。

在5月底习近平在山东省与一些国内外企业代表座谈时强调了房地产、就业和儿童保育等需要改变的领域后，私营企业的角色也可能成为焦点。

习近平大约三年前对房地产开发商和科技公司进行的打击严重打击了私营部门的情绪。北京自此转向更加亲商的言辞，因为政府希望提振疫情后的复苏，但没有具体的国家行动支持，私营投资一直缓慢出现。

摩根大通的分析师说，官员们如何有效实施政策承诺的怀疑态度是投资者对全体会议期望低的另一个原因。

例子包括承诺平等待遇国有企业和私营公司、提振国内需求以及解决住房过剩问题的方案。

他们在报告中写道，“重申亲市场或亲改革的政策是受欢迎的，但言行不一是失望的根源”。





来源：

https://www.bloomberg.com/news/a ... m-and-supply-chains

By Bloomberg News
July 1, 2024 at 2:00 AM UTC

dootbear

本文要点：

1. 预期中共第三次全体会议不会出现重大政策转向，但可能会强化习近平的长期目标。

2. 供应链安全和技术自给自足将是会议的重点。

3. 城市化和农村土地改革将继续推动经济增长。

4. 财政和税收改革可能包括消费税和增值税的改革。

5. 习近平与企业代表的会晤可能使私营企业角色成为焦点。

6. 投资者对会议的期望较低，因官员政策承诺的实施效果仍存在怀疑。

violots

可能会征收广泛的财产税和遗产税啊

时光荏苒

三中全会哪是一年一度的，彭博社写东西也太不上心了。
最期待的当然是秦部长在哪里。

maatthew

改革开放的红利都快吃完了

RADEON

期待定于一尊。

别的都不重要。饿死几千万也不要紧，关键是坚持毛主席的领导。

maxinfang

不要再左了

jimmyshi

目前的中国一个人说了算，这个会已经没意思了。

漠西哥2014

习近平亲自指挥亲自部署抓经济10多年了，
现在的局面有目共睹。

还有啥期待的？

上书房行走

期待一尊能继续开历史倒车。

symeteor

漠西哥2014 发表于 2024-7-2 12:48
习近平亲自指挥亲自部署抓经济10多年了，
现在的局面有目共睹。

期待再指明300个方向？

那卡西

不忘初心，倒车到底。

星星星星

开不开没啥区别

Jovani

估计要明确习的终身执政，免得你们还三心二意。

yxfc2003

只关心刚子