美股连续第二年飙升超20%

dootbear

金融时报：美股连续第二年飙升超20%

投资者对人工智能（AI）的兴奋情绪再次助推大型科技股，推动标普500指数上涨

美国标普500指数连续第二年上涨超过20%，投资者对人工智能的热情推动了超大市值科技股的大幅上涨。

尽管12月出现抛售，这一蓝筹股指数在2024年全年上涨了23.3%，继上一年上涨24.2%后，标志着本世纪以来表现最好的两年涨幅。这一指数在过去六年中有四年年涨幅超过20%。

此次上涨主要由与AI相关的大型科技股引领。芯片制造商英伟达股价全年上涨172%，而大力押注这一新兴技术的Meta股价上涨65%。

标普500指数的表现与欧洲市场形成鲜明对比，Stoxx 600指数上涨6%，富时100指数上涨5.7%。亚太地区股票的MSCI指数上涨7.6%。

道富环球市场宏观策略主管梅特卡夫（Michael Metcalfe）表示，"美国市场表现异常突出"。

华尔街股市还受到美联储自新冠疫情以来首次降息以及稳健的经济数据的提振，这些数据让投资者确信美国经济正迈向软着陆。特朗普第二个总统任期内税收削减和监管放松的预期也在最近几个月助推了股市上涨。

美国银行策略师鲍勒（Benjamin Bowler）表示，特朗普的"自由放任经济学，减税和放松监管"，再加上潜在的"AI革命"，意味着此次上涨可能会持续到2025年。虽然2024年无疑是美国股市的"好年头"，但"这可能只是开始"。

但拥有1.4万亿美元资产的基金管理公司Legal & General Investment Management宏观主管杰弗里（Chris Jeffery）表示，有"不少红旗"让我们保持谨慎。

他补充道，美国和欧洲股票的远期市盈率差距只能在"你相信过去10年（以科技驱动的美国盈利增长）能持续很久的情况下"才有合理性。

投资者还不得不降低对未来一年降息的预期。由于通胀仍高于目标，美联储发布的预测显示，2025年利率下调幅度将低于此前预期，这导致标普500指数在12月初经历了四个月来最糟糕的一次交易日。这抑制了特朗普11月赢得大选后投资者的乐观情绪，并在12月推动该指数下跌2.5%。

包括所谓的"七大天王"（苹果，微软，Meta，亚马逊，谷歌母公司Alphabet，英伟达和特斯拉）在内的超大市值科技股再次成为美国市场的主导力量。

多头认为，大型科技公司的盈利增长，以及AI推动生产力提升的潜力证明了目前的估值是合理的。

Visdom Investment Group的交易和研究联合主管齐格蒙特（Mike Zigmont）表示，除非收入大幅下滑，否则"七大天王"在2025年将继续受到青睐，因为它们过去带来了超额回报。"投资者总是会寻找它们，"他说。

但它们的上涨也引发了悲观评论员的担忧，他们将目前的市场结构与千禧年初互联网泡沫破裂前的市场进行了比较。

与科技板块的上涨形成对比的是，2024年标普500指数中工业材料公司表现最差，因为中国经济疲软和美国经济衰退担忧削弱了投资者兴趣，尽管这种衰退尚未显现。

市场的波动短暂中断了标普500指数的稳步上涨。

除了12月的下跌外，8月初股市也出现大幅抛售，跌幅不仅限于科技板块。

尽管如此，根据美国银行的全球基金经理月度调查，12月初资产管理公司对标普500指数的净多头头寸达到了20多年来的最高水平，这表明市场情绪"极度看涨"。与此同时，德意志银行表示，散户投资者对未来一年股市上涨的热情空前高涨。

然而，花旗银行（Citi）备受关注的美国经济意外指数在最近几周有所下滑，表明经济动能弱于预期。一些分析师指出，美国货币供应量增长乏力、高国债收益率和强势美元都预示着2025年可能出现经济收缩。

最近几天，投资者抛售科技股，小盘股罗素2000指数进一步远离11月创下的历史高点。按等权重计算的标普500指数过去一个月下跌了6.6%。

野村证券（Nomura）策略师麦克利戈特（Charlie McElligott）表示，大型科技股的集中回报将继续成为投资基金的"痛点"，因为它们只能持有一定比例的单一股票。

他补充说，"投资者就是无法拥有足够多的这些大公司股票"。








来源：

https://www.ft.com/content/b4136bc5-1f54-4cc8-82c9-0f4b33405a89

George Steer in London December 31 2024

dootbear

本文要点：

1. 标普500指数连续第二年上涨超20%，2024年涨幅为23.3%。

2. 大型科技股，尤其是英伟达和Meta，引领了上涨。

3. 美国股市表现远超欧洲和亚太市场。

4. 特朗普可能的第二任期政策（减税和放松监管）助推股市。

5. 投资者对未来降息的预期下降，12月市场经历波动。

6. AI和大型科技股的增长成为市场上涨的主要动力。

7. 一些分析师对经济增长放缓和市场估值表示担忧，警告可能出现经济收缩。

zhaoxun2018

这是典型的通货膨胀推动的股市上涨。最明显的是阿根廷，股市一年翻两番。
但美国不是阿根廷。美国有发币权，把通胀压力转移到全世界。
结果会怎样不好说。

Byronbay

泡沫有 但还远没有到严重的程度 世界正处在AI科技革命的浪潮之中 以英伟达为首的七美 今年大概率继续上涨 炒美股的最近几年连年翻身

Me!Bourne

如果没有战争，或突发事件，大国政变，疫情啥的，目测2025年依然有20%的涨幅。但并不需要实体公司有20%的业绩突破。通胀嘛。利于外国投资者。

即便是今天，0.62aud/usd，买入美股，一年后20%回报，0.55aud/usd 卖出，妥妥的35.27%，你觉得澳洲2025通胀有35%？

马马杜

感觉要迎来一次大的调整了

melpipi

美股很强，大跌需要一次类似雷曼暴雷那样的黑天鹅才可能。否则下跌都是技术调整，适合逢低买入。
势一旦形成，就不要怕高。

echoxyz

这两年真是股票随便买，躺在那边都有40%

现金为王

Me!Bourne 发表于 2025-1-2 11:52
如果没有战争，或突发事件，大国政变，疫情啥的，目测2025年依然有20%的涨幅。但并不需要实体公司有20%的业 ...

为什么一年后澳币肯定是跌， 而不是涨？

Baza

现金为王 发表于 2025-1-2 14:20
为什么一年后澳币肯定是跌， 而不是涨？

市场上还没出现有利于澳元上涨的因素呀。澳元降息压力，中国经济崩盘，美国加关税。澳元看样子还要继续跌一跌

对你爱不完

现金为王 发表于 2025-1-2 13:20
为什么一年后澳币肯定是跌， 而不是涨？

20年澳元兑美元和人民币的趋势，很难让人觉的会涨啊